Прошедшая неделя принесла нам довольно много цифр по инфляции. Отличительной чертой всех этих отчетов стал резкий рост базовой инфляции и умеренность корневых показателей. Причем, эта картина наблюдалась не только в США, но и в Европе, а также в Великобритании. В фокусе внимания финансовых рынков по-прежнему находится состояние экономики США, ипотечный и кредитный кризис, резкое и продолжающееся ухудшение ситуации на рынке недвижимости. Самый главный вопрос остается неизменным - отразится ли кризис рынка недвижимости на других секторах экономики? Например, на потреблении, составляющем 70% экономики США, или на рынке труда? Результатом рецессии экономики США станет еще более резкое срезание ставок и дальнейшее падение доллара. Однако, получить ответы на такие вопросы непросто. Прежде всего, из-за запаздываемости многих экономических индикаторов и неоднозначности всей ситуации. Впрочем, некоторые экономические индикаторы уже начинают вызывать опасение.

На данном графике представлены личные расходы, которые наиболее лучшим образом отражают сектор потребления. Мы видим, что личные расходы снижаются, а, значит, 70% экономики США начинают испытывать трудности. Можно также обратится к еще одному показателю потребления - розничным продажам. Что же мы увидим?
Трудности присутствуют и в других секторах экономики, например, промышленном производстве, которое находится в застое и может продолжить дальнейшее падение.

Общее состояние промышленного сектора можно также наблюдать с помощью индикатора ISM. На следующем графике мы видим, что производственный ISM значительно снижается, а сервисный остается все еще в нейтральной зоне.
Ну и напоследок, корневые показатели инфляции, которые показывает, что инфляция все-таки снижается, а не растет.


Каковы же выводы? Мы видим, что общая экономическая картина указывает на слабость экономики и возможное ухудшение ее состояния в ближайшем будущем. Присутствует огромная неопределенность и неясность в будущем направлении монетарной политики США. Тут возможны два варианта: последующее снижение ставки или же стратегия "wait and see" с сохранением ставки на текущем уровне до прояснения всей ситуации. Тем не менее, в текущих условиях доллар США по-прежнему выглядит непривлекательно и не имеет прочного основания для серьезного, значительного и длительного роста.